逾430亿美元全资现金收购！2月4日，在成功与国际巨头先正达签订协议后，中国化工完成了中企海外投资进程中一项史无前例的大手笔，创造了收购规模的新纪录。

这项交易数额之巨，即便说“富可敌国”也并不算过分。根据IMF提供的数据，这一数字超过了巴尔干国家斯洛文尼亚的2015年GDP，紧随突尼斯之后。

不过，中国化工与先正达的结缘之路却并非一帆风顺。

2月2日，瑞士城市巴塞尔：中国化工董事长任建新与先正达董事长米歇尔·德迈尔商谈收购事宜

去年年中，德国化工巨头巴斯夫就曾对先正达提出过收购要约。不过，比起巴斯夫，来自美国的孟山都却是一个更为厉害的狠角色。

在这场创造历史的并购案幕后，为了成功获得先正达的垂青，中国化工的对手——美国巨头孟山都可为是费尽血本：2015年提出的两次收购要约的报价都高于中国化工的430亿美元。

但孟山都最终在这场竞争中落败，究竟又是出于何种缘由？

先正达的“阿基里斯之踵”

众多国际巨头对先正达的虎视眈眈多少有点趁人之危的意味。尽管在规模上与孟山都相当，但先正达在近年来的经营状况却每况愈下。

先正达去年更是遭遇了重挫。从第一季度开始便遭遇了销售额的大规模下滑。2015年一季度，先正达作物保护业务的销售额同比下降了12.4％至28.41亿美元，种子业务销售额同比下滑19.1％至10.19亿美元。整体销售额下降了14.2％至38.45亿美元，按恒定汇率计算上涨了1％。

近期刚刚公布的年报显示，先正达在2015全年营收下降11%，净利润也下降17%。

一位曾在先正达工作过的人士透露，尽管表面风平浪静，但公司内部运营很早就出现了问题。资料显示，2014年先正达在全球裁员1000多人，并公开削减开支，另外在过去两年中，该公司的股价变现也低于同行其他公司。

尽管先正达最近“状态低迷”，然而其农化业务却仍然是孟山都眼中的“肥肉”。尤其先正达去年在加拿大推出的新型杀菌剂Elatus，让孟山都很是眼馋。Elatus用于防治豆科作物，如鹰嘴豆和紫化豌豆等上的主要叶面病害。

先正达的新品Elatus

更重要的是，“转基因恶棍”的名声在外，孟山都早已不堪重负；现在，向农化业务大规模转型也许是个不错的出路。

2014年便已布局，三度报价皆遭拒

然而，与先正达的遭遇却让孟山都无比揪心。

其实早在2014年6月，孟山都就曾向先正达抛出橄榄枝，准备以340亿美元的价格收购先正达，但最终未果。

到了2015年5月，孟山都再度向先正达提出了收购要约，报价约450亿美元。然而，这项收购提议再度遭到了先正达的拒绝。去年8月，孟山都又进一步提高了价码，要约金额提高到了史无前例的466亿美元。不过，先正达再一次回绝孟山都的要约。当时流传的小道消息是，先正达目前正在与中国化工讨论并购事宜。

孟山都一度心灰意冷，宣称将放弃收购。

当孟山都遇上先正达，结果是——黄了

11月份的时候，再度有消息传出：孟山都仍未最后死心，其首席运营官布雷特·贝格曼在接受彭博采访时，依旧大谈特谈对先正达的收购意向。据说，孟山都内部仍就“是否提出新报价”这一问题，在继续进行讨论。

不过，贝格曼说了一句“说和做终归是两码事”，这却隐隐约约地在暗示，孟山都实际上已经差不多死心了。

先正达拒绝孟山都收购理由是：“该报价对先正达的潜力估值过低，并低估了重大的执行风险，包括在许多国家的各种层面上的法规监管和公众监督”。这一看似简单的表态却有着大有深意的内涵。

试想一下，如果说，连450亿美元与466亿美元的“估值”都过低的话，那么中国化工近期与先正达达成的交易金额430亿美元岂不是更低？真正的争议绝不是钱的问题，而是在声明中所提到的“执行风险”。

那么问题来了：为何先正达会认为，与孟山都达成交易将造成“执行风险”？

这是因为，这些年来，孟山都在不少人的眼中，早已“臭名昭著”了。

历史“悠久”的孟山都

时评作者莱斯利·安德森曾在2014年的一篇文章（《为什么人人都恨孟山都？》）中，全面回顾了孟山都的成长史。

据说，孟山都在成为农用产品巨头之前，在化工领域就颇受争议。这家成立于1901年的公司是越战时期美军使用的生化武器“橘剂”的主要生产商。越战期间，美军在越南大量使用生化武器“橘剂”，也叫“落叶剂”，以对付丛林中的抵抗战士。橙剂含有剧毒成分“戴奥辛”，它不仅至今仍对越南民众产生遗害，同时对一部分参加越战的美国士兵也造成严重伤害。

美军曾在越南战争期间，大规模使用橙剂作为化学武器

此外，孟山都还生产剧毒农药DDT、备受争议的牛生长激素、多氯联苯物PCBs和可能致癌的糖精阿斯巴甜（aspartame）。孟山都的这些产品均遭到了媒体和大众的一路口诛笔伐。

为了摆脱“制毒”企业的帽子，孟山都决定战略转型。从1980年代开始，孟山都剥离了化工和塑料部门，收购了种子公司，在转基因研究上发力，最终成功转型成一家农产品公司。

不过，在摆脱制毒大帽转向转基因技术之后，不善公关的孟山都却又惹了一身骚。在第一款转基因产品“草甘磷大豆”于1994年获得美国农业部批准，并随后出售到欧洲之后，事情再度开始变糟了。