【文/bet365苹果版专栏作者 陈言】

美国130年历史的西屋电气公司破产了，它死在了东芝手里。百亿美元的亏损，这在日本制造业属于史无前例。

截至2017年3月的日本财年，东芝公司爆出最终亏损1万亿日元（百亿美元）时，对于已经两次不能按时提交财报的东芝，普通日本市民似乎能理解。毕竟是史无前例的巨大亏损，“东芝退市的可能性已经越来越大。”花旗集团证券分析师江泽厚太对日本媒体说。

十年前笔者采访东芝总裁西田厚聪时，他刚刚决定买下美国核电企业西屋公司。“这样一来，我们有了几十年的业务。”西田问可以吸烟吗，在得到大家的许可后，他慢慢地吸了一口烟，一字一句地说。

东芝总裁西田厚聪

“如果两条腿走路的话，东芝的另一条腿是什么、怎么走？”笔者问了一句。“半导体是工业上的粮食，东芝会加大在半导体方面的研发与投资。”西田回答说。

十年过去后，东芝在核电方面的投资让公司损失超过百亿美元。而弥补这个亏空的则是西田时代花大力气培育的半导体业务。今天的东芝，在以刮骨疗毒的方式斩断在国外的核电业务，同时已经决定出售半导体部门，用这个钱来解燃眉之急。

核电：11亿美元资产用54亿美元并购

东芝的难局源于2006年对西屋电气公司(以下简称“西屋”)的并购。原本在1999年售价11亿美元，经营十分困难的西屋公司，到了2006年，突然咸鱼翻身，以54亿美元（当时折合6370亿日元）的价格卖给了东芝。十年后，东芝因为这次买卖，差点从股市上退市。

为何一家西屋就能让东芝遭受如此惨的境遇？

应该说，1979年3月28日，美国宾夕法尼亚州三里岛核电站发生重大事故后，美国就几乎没有再建核电站的机会。那场事故，国际核事故分级系统(INES)给出的级别为“5”，属于超过设想规模的大型事故。有了这个相当严厉的评价结果后，美国国内想再建新的核电站，几乎已经没有了希望。

核电技术企业西屋公司，因三里岛核事故，到了二十年之后，才好不容易将相关部门转卖给了英国企业——-英国核燃料股份有限公司（BNFL）。该公司以11亿美元的价格，并购了西屋公司。并购后，很快就发现在国际上几乎找不到新的市场，而且在英国国内的业务也基本没有进展，BNFL公司迅即开始寻找新的并购对象。

西屋核电工厂

日本一家大报的经济部记者山田厚史，梳理了东芝并购西屋的过程。山田在调查中发现，尽管西屋公司在产权上属于英国企业，但实际上美国能源部对该公司有着很大的管控力。在知道英国准备放弃西屋后，美国开始寻找日企来并购。

到了2005年前后，随着媒体不断报道地球温室化问题，减排成了一个非常时髦的口号，这让核电有了复苏的迹象。BNFL公司希望加价将西屋脱手，在美国的“好意”安排下，东芝等日本企业参加竞价并购。

日本有家核电企业一时出价30亿美元，这让美国能源部激动不已，赶紧催促东芝再加价。恰逢东芝由西田任总裁，西田麾下的东芝迅即作出用54亿美元并购西屋的“重大决定”。这个价格是BNFL公司6年前并购时的将近5倍。

参与竞价的日本企业中，有一位高管后来对笔者说过这样一句话：“真的想不到东芝会这么抬价。当时就觉得东芝会背上巨大的经营包袱。”

笔者见西田的时候，问到过以何种方式回收并购成本，第一次在2007年。西田认为，国际核电机组的数量今后大致能够增加到1000个左右。换句话说，每年能有数个核电站机组要建设，这是个巨大的商业机会。回收并购成本应该不会超过20年，而一旦参加了核电站的建设，东芝便会有几十年的业务可做。

2009年前后，再次见到西田的时候，还是问同一个问题，西田很有信心的地说，过去预计二十年回收的并购成本，现在可能要大大提前，国际社会对核电站的需求非常的大，增长之快超过了想象。

那个时候，觉得企业家真的需要有想象力，敢为天下先。西田是这样一个大企业家。

但是，2011年3月11日东日本大地震，东京电力公司福岛核电站发生事故，国际核事故分级系统给出的级别为“7”，也就是最高级别的事故。此后，国际社会对核电的看法发生了很大的变化，核电已经不能给东芝带来效益。

按东芝在2017年3月30日对外发表的数字看，由于在29日向美国政府申请使用破产法第11条，西屋公司开始走破产程序，“东芝在2017年3月底为止的年度经营结果为，亏损10100亿日元（约百亿美元）。”

“击鼓传花，最后倒霉的是东芝。”山田厚史记者淡淡地说了一句。

半导体：人工智能时代的必需品

记得在采访东芝总裁西田厚聪的时候，他除了强调核电外，给人印象最深的便是在半导体方面的经营决断了。

“半导体应该能够成为工业的新粮食。”西田说。当时还没有人工智能（AI）的说法，只是知道，今后的电子产品中，对半导体的使用该会很多很大。

按日本方面的统计，物联网（IoT）产业的市场规模大致为3.6万亿美元。和IoT关联最大的是传感器及机器人，后台则应是大数据。新产业对半导体的需求巨大。

近些年，硬盘的作用开始逐步为闪存取代。从数据规模看，2016年一年的世界数据总量为8泽字节（ZB=zettabyte）。在这里略作一些解释。1泽字节相当于10亿太字节（TB=terabyte），1太字节相当于1000十亿字节（GB=gigabyte）。到3年后的2020年，世界的总数据量大致为44泽字节。换句话说，3年时间，数据的增量为5倍。

存储数据的方式在发生重大改变。过去主要使用硬盘，硬盘的重要厂家有日立、富士通、IBM、惠普。但现在日立等企业已经先后转让了硬盘业务，硬盘的作用已经减弱很多。相比之下，硬盘企业也开始大量生产闪存。

存储和电子设备如今是东芝利润最大来源