【文/bet365苹果版专栏作者 徐实】

6月8日，央企中国化工集团宣布完成对瑞士先正达的交割，这笔430亿美元交易额的中国最大海外并购最终落地。先正达是全球第一大农药、第三大种子农化高科技公司，农药和种子分别占全球市场份额的20%和8%；其每年的研发投入合人民币90亿元以上，占年销售收入10%左右，在全球拥有专利超过13000件。目前，中国化工拥有94.7%的先正达股份，下一步将依据有关法律程序完成退市【1】。

中国化工董事长任建新与先正达公司董事长戴莫瑞在完成交易后友好握手@视觉中国

然而，还没等到中国化工庆祝历时16个月的收购顺利结束，就有人高声表达不满。6月6日，一群北京志愿者前往中国银行总行，递交数百人联署的致中国银行董事会和监事会的公开信。他们之所以找上中国银行，是因为中国银行购买了中国化工的债券，为中国化工完成收购先正达的交割提供了资金。志愿者们认为这起并购很不合理，在公开信中列举了一堆吓人的理由：

1.先正达的转基因种子、除草剂等高危农药有毒有害，遭到世界越来越多国家政府和人民广泛抵制和禁止，其经营陷入困境、趋于破产。因此才有先正达董事会全体一致推荐中国化工集团对其100%股权的收购要约。

2.中国化工集团收购先正达过时毒性垃圾专利技术，与中国农药产业转向生态农业潮流的产业改造背道而驰。

3.“化学农业”以及捆绑除草剂推动毒性农药恶性发展的“转基因农业”，对人类健康和生态环境危害巨大。现在我国癌症普及，不育遍地，病夫过半。并购先正达将彻底摧毁我农业及人种质量，从而彻底毁灭中华民族!

4.先正达有毒有害产品在全球销售。中国化工集团将其并购，必招来无休止国际诉讼，我们将为其发不义财而担责巨额赔偿。现先正达在美国正面临数万农民和国际大粮商的诉讼，赔偿金额可能高达130亿美元，如将其并购，这130亿美元的赔偿就都要落在中国头上。这还仅仅是个开始。

5.表面看这是转基因大毒枭为避免其破产厄运而向中国转嫁危机保住其经济利益，实则是将其众多种转基因种子和剧毒农药甩给中国、永远套在中国人民头上之生物战争!

6.在我巨额财富持续外流导致通货膨胀，封杀我企业盈利空间的严重经济形势下，中国化工集团筹借巨款并购趋于破产的先正达可引发经济灾难。如欲规避，则须以我市场和血汗钱及牺牲我民族永远的生存和健康为代价滋养先正达。

这堆吓人的理由无非是为了说明一个观点：收购先正达注定是赔本买卖。可是我们在公开信中只能找到非理性的情绪，却看不到任何事实。哪怕先学习一点科学文化知识，再来探讨对先正达的收购也好。如若不然，毫无知识含量的空嚎能说服谁？又能解决什么问题呢？认真说起来，信中谈到的6个理由，没一个站得住脚的。

1.先正达是否“经营陷入困境、趋于破产”？

作为纽约股票交易所的上市企业，先正达每年必须公布财报。我们来一起看看先正达2016年度财报的关键内容【2】：

2016年先正达的营业收入为127.90亿美元，税后净利润为11.78亿美元。接近10%的净利率对于这种类型的大公司还算合理。2016年底，先正达的总资产为190.68亿美元，减去负债之后的股东权益还有79.50亿美元。先正达数年来的营收稳定，并不存在资不抵债，看不到“经营陷入困境趋于破产”的任何迹象。

而且，2017年3月以来，先正达的市盈率稳定在34以上【3】。这说明资本市场对先正达的认可程度相当不错。倘若先正达“遭世界越来越多国家政府和人民广泛抵制和禁止”，那就根本不可能有这么高的市盈率和425.4亿美元的市值。

2.先正达拥有的是不是“过时毒性垃圾专利技术”？

我们不妨借这个机会，就知识产权做一点基本的科普。像先正达这种级别的大型科技企业都有复杂而完善的专利战略，由研发、商务和法务部门共同设计和实施。专利战略其实包括多个层面，例如：

?以多项专利从多个角度保护一类复杂技术，形成紧密的专利保护网。即使竞争对手能够突破单一专利，也很难绕过与之紧密结合的其他专利，所以仍然难以挖走核心技术。

?在核心专利周围布署改进专利、下游专利，帮助本企业获得核心专利权人的交互授权。

?申请防卫专利作为技术储备或将来实施更新发明的基础，以免被其他企业抢先申请而形成对自己的限制。

?维持和延续专利池。专利的有效期为专利提交之后20年，所以企业拥有的多项专利要形成合理的“年龄梯度”，使得某些专利过期的时候，还有其他专利能够提供额外的保护。而且企业要不停地利用研究成果申请新专利，使企业的专利池得以延续。

先正达的专利分析图谱。绿点代表先正达专利，红点代表被第三方引用的专利。先正达的13000多项专利组合起来，覆盖了植物选育、植物种植、酶工程、生物工程研究方法等几大门类

假如先正达仅有一堆“过时毒性垃圾专利技术”，那根本就不符合大型科技企业的专利战略理念，恐怕负责知识产权的法务团队早该被炒了吧？难道一堆垃圾专利能在过去几年中平稳地支撑起股价和市值？事实上，先正达在专利组合（patent portforlio）上没少下功夫，13000多项专利涵盖了植物选育、植物种植、酶工程、生物工程研究方法等几大门类【4】。