【文/bet365苹果版 吴娅坤】尽管贸易战阴影笼罩，中国依然选择增持美债。

4月16日，美国财政部发布国际资本流动报告（TIC），该报告显示，今年2月，中国所持美国国债规模环比增加85亿美元，总规模增至1.1767万亿美元，创下六个月来最大环比增幅。

报告还显示，过去12个月，外国主要债权人增持了2791亿美元国债，中国以1170亿美元的增持总额在其中占了近42%。

而据bet365苹果版此前报道，今年1月，中国对美债的持仓环比减少167亿美元，持仓规模创去年7月以来新低，仍是美国最大的海外债主。

对于中国2月增持美债的行为，彭博社认为，这“凸显了美国资产在两国贸易关系紧张之际依然魅力不减。”

事实上，美股近来遭遇诸多波折，债券收益率一路走高，更多投资者选择逃离股市，加大对债市的投资力度。

据美银美林(BAML)的每周数据显示，市场资金已连续多周流出股市，流入债市。据月初的一份报告显示，月初一周股票基金赎回规模为72亿美元，但债券基金流入规模为81亿美元，创12周以来的最大资金流入。

而美银美林上周的报告更是题为“逃到公债岛来躲避中美暴风雨天气”，该行称流入美国公债的资金达40亿美元，创2016年1月以来最大流入规模。

近半年以来，5年期美国国债收益率走势

近1年道琼斯工业指数走势

此外，去年全年，中国累计增持美债规模达到1265亿美元，创2010年来最大增幅。

贸易阴影笼罩，中国会考虑美债选项？

最近一段时间以来，美国在贸易问题上对中国频频挑衅。

3月22日，美国总统特朗普签署备忘录，指示根据“301调查”结果对中国出口至美国的商品征收25%的关税。

4月3日，美国商务部公布了拟加征关税的中国商品清单，数量超1300项，价值超500亿。

3月23日，我驻美国大使崔天凯在回答彭博社记者提问时表示，“中国在研究一切选项”，未直接排除抛售美债的可能。

崔天凯说，“我们在研究所有选择。那就是为什么我们认为，任何单边保护主义行动都将伤害所有人，包括美国自身。它肯定会伤害美国中产阶级的日常生活、美国企业和金融市场。”

彭博报道当时认为，中国展示了必要时放缓购买美国国债的意愿。而本月初，路透社甚至在报道的标题中直言：中国所持美债是对美贸易战的“核选项”。

但今年1月有外媒消息传出“中国高层官员认为美国国债吸引力减弱，建议减缓或暂停增持美国国债”时，我外管局官员曾对此予以驳斥，表示“我国投资美债是市场行为，而中国是负责任的投资者”。

各国或地区持有美债情况

阴影之下如何处置美债，还得看3月

摩根士丹利前亚洲区总裁史蒂芬·罗奇曾表示，若美国在贸易问题上对中国过度施压，那么出售美国国债将是中国“最后的防线”。

但罗奇也说，中国持有美债占比仅5.5%，美债远远没有被中国所“垄断”。理论上来讲，一旦中国抛售美债，应该会有买家补上接盘，而吸引这些买家肯定要靠更高的收益率，那么美债长端收益率就会因此提升。而美联储正希望长期美债收益率走高，换言之中国抛售美债恰好能够“帮美联储一把”。

此外，也有媒体指出，几乎没有债券交易员真的预期中国或日本会突然大量抛售美债。毕竟，中日的持有量非常庞大，以至于任何报复举动都可能“搬起石头砸自己的脚”。

独立经济学家徐阳就此问题接受bet365苹果版采访时表示，美国财政部此次公布的数据是2月份的，但中美贸易摩擦愈演愈烈出现在3、4月份，所以这个数据并不能说明中国没有通过抛售美债来回击美国。

至于中国会不会采取抛售美债的方式来对美国予以回击，徐阳认为，中国政府目前应该还在观望，“如果中美贸易争端进一步升温，不排除中国会抛售美债来回击美国……但目前来看，贸易争端并没有时间上的界定。”

对于中国抛售美债对美国造成的影响，徐阳解释到，“如果中国抛售美债，美国国债收益率会大幅度上升，而美国十年期国债收益率与美国的十年期房地产的利率是挂钩的，所以美国的楼市，乃至实体经济会受到很大程度上的影响”。也即国债收益率上涨会增加美国楼市风险，阻碍美国实体经济继续回暖。

如此看来，要想知道中国究竟有没有因贸易摩擦对美债采取行动，还得看3月数据。