【文/bet365苹果版专栏作者 雁默】

今年以来，由于两岸重大政治新闻比较多，所以有些经贸变动没有得到应有的关注。在蔡英文声称台湾经济现在是20年来最好，被民众广泛报以嘘声后，两岸经贸与她的新南向有哪些变化值得注意？

6月20日，台“经济部”投审会统计报告出炉，今年1-5月外国投资(不含大陆)台湾1395笔，比去年同期增长10.71%。投资金额为27.9亿美元，较去年减少15.83%。金额减少的主因是去年5月有一项荷兰商注资美光半导体的大型增资案17.6亿美元，比基期较高。台湾“外商直接投资”(FDI)近几年大多维持在每年50亿美元上下的低迷状态，所以今年前五月的投资金额大致维持这个规模。2016年由于两项大型并购案，FDI冲破百亿，这是比较特殊的状况。

图自台媒

前五月新南向国家(注1)来台投资笔数240笔，较去年同期增长6.67%，投资金额约为8千3百万美元，较去年同期增加19.2%。其中，泰国成长比率2342.08%，印度成长比率45.61%，新西兰成长比率44.01%，澳大利亚成长比率21.19%。

相较之下，大陆来台投资约为一亿美元，还高于新南向国家的总和，而且是在层层限制与“重层吓阻”的状况下，比去年同期减少了23.77%。换言之，即便陆资被政治性限制，新南向国家资本被捧在手心，两者来台投资规模还是有段距离的。

从2009年6月底开放陆资来台至今，累计陆资投资金额为20.6亿美元，共计1147笔。香港为33.8亿，日本为39亿，美国为29亿，新加坡22.5亿，英国39.7亿，德国11亿。由于两岸情况特殊，在蔡英文执政后，许多陆资被以“国家安全”为由而挡在门外。两岸经贸资本活力，主要是台商在大陆的投资。

台商在大陆投资规模谜团

去年，大陆商务部公布，截至2017年9月，大陆批准台商投资项目为10.1万笔，实际使用台资660.65亿美元，粗估创造1100万个就业机会，台湾是大陆第二大投资来源地，大陆则是台湾最大投资目的地。

不过，两岸官方统计数据的差距很大，由于基准不同，所造成的差距甚至一方认为投资成长，另一方认为投资减少。根据大陆商务部历年数据，2013年以来，对中国大陆投资前十名的地区，台湾多排名在3-5名之间。而自1991年台商投资合法化开始算起至2017年，台湾方面的估算，总投资金额是1738.3亿美元。

1738.3亿比660亿，悬殊的差距来自于，台湾算法是根据“核准数额”，大陆则是根据“实际投入数额”。而在投资笔数上，台湾核准总数为4.2万多笔，与大陆估算的10万笔也有很大差异，原因是大陆将众多以个人名义在陆投资的小型商号(含个体户)也算进去，而这些个人投资不会在台湾申报。

两岸算法基准不同，使得在大陆的台商数量与资金规模始终是个谜团。对专家学者而言，两岸官方的数据都严重低估了台资规模，各方普遍认为30年来陆续进入大陆的台商肯定超过10万，投资总金额也必然是好几千亿美元。

所以有时大陆商务部在说明台资实际投入数额时，会另外提醒，从第三地转投资大陆的金额也要列入考虑。这些台商为了避税而“借用”的地区包含英属维尔京群岛、开曼群岛、萨摩亚、毛里求斯和巴巴多斯等自由港。

两岸经贸量大，亟待建立同一基准的数据统计。就目前而言，从两边的数据看大趋势还行，但若要从细部推估未来发展与目前的对策，就比较容易流于各说各话。

以下的分析是以台湾官方的数据为基础，与大陆官方数据不同，故而作以上说明(注2)。

台资是否转向？

以台湾历年对外直接投资数据来看，台商投资大陆的总金额一向都超过投资外国的总和，差距最大的2010年，台商投资大陆122亿美元，投资外国的总和仅28亿。在这个高峰之后，2016年开始反转，台商投资外国121亿美元，投资大陆91亿，2017年投资大陆规模再缩减为87亿，为近十年来第三低。

从大陆官方数据来看，虽然金额不同，趋势却一致，可说台湾对大陆投资连续三年负成长，直到去年第四季才回温。投审会表示：大陆投资环境变化，使得台商投资意愿降低，海外布局已由大陆转向其他地区，特别是扩大“南向”。

这话可能说得太满。

台湾今年1-5月对“新南向国家”的投资，笔数增长87.18％，金额减少43.69%，规模为11.7亿美元。大幅成长的地区为印度2.4亿美元(成长16705.81%)，马来西亚2700万美元(成长448.53%)，越南4.6亿美元(230.28%)。

同期台商投资大陆是35亿美元，为“新南向国家”总和的三倍多。

这个数字实难被理解成“台资已由大陆转向东南亚”，事实上，同期台湾对外国总投资额30亿美元还比投资大陆少。

真实的情况应该是，近三年来台湾对大陆投资降低，肇因为大陆出口减少，而去年第四季台商投资大陆回温，又意味着今年大陆经济将触底反弹。换言之，台湾投资大陆高于投资外国总和的时代可能又回来了。

根据大陆商务部的说法，台商投资大陆的目的已然转变，一是服务业的投资正在成长，二是投资目的由以往的“降低成本出口海外”，转型成“开拓市场，内外销结合”。

观察台湾新南向投资，印尼、菲律宾主要集中在金融保险业，马来西亚、泰国、越南、印度、澳大利亚则集中在制造业。制造业又多为传统产业如纺织、金属制造、汽车零件、纸制品、化学材料制造等，而非高科技制造。以大陆官方的概念来看，目前是处于“降低成本出口海外”的阶段。

换言之，台商投资大陆正处于“资本目的升级”，投资东南亚则是“低成本目的”，两者非但在金额上不能相比，本质上也已不同。台资西进的大趋势，看起来并未因新南向而改变。